금리 인상, 경기 침체, 자산 가격 하락, 누구의 책임인가?

 Fed발 금리 인상으로 글로벌 주식, 채권 가치가 5-6 경원 증발했다는 소식이 보도되고 있다. 
과연 이러한 현상에 최초 단초를 제공한 것은 누구인가?
앞으로는 어떻게 될 것인가? 과연 인플레이션은 잡힐 것인가?

1. 물가 상승 원인

 물가 상승의 원인은 두가지로 압축되는데, 첫째는 우크라이나-러시아 전쟁으로 촉발된 식료품 원자재, 에너지 공급망 붕괴에 따른 가격 상승 둘째, 중국의 코로나 펜데믹 으로 세계의 공장기능의 축소로 인한 공급망 붕괴가 물가 상승의 원인이다. 물론 코로나 이후 유동성 확대로 인한 물가 상승을 이야기 하지만, 이번 인플레이션은 공급망의 붕괴로 인한 물가상승란  의견이 지배적이다. 

 2. 긴축의 결과 

 그러나 미국의 Fed는 물가를 잡기 위해서 금리를 인상하는 진단과 처방이 조금은 다른 조치를 취하고 있다. 이러한 미국발 금리 인상은 전 세계 모든 자산을 감소시키고 있다.
대부분의 국가는 금리 인상을 하고 있다. 즉 긴축을 단행하고 있다. 이로 인하여 달러 선호 현상을 더 강해지고 있고, 갓달러란 말까지 나오고 있다.

킹달러, 갓달러

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각국의 증시는 빠르게 식고 있고, 부동산도 하락하는 추세이다. Fed는 23년 연말까지 기준금리를 올리겠다는 예고를 하고 있다. 4.6%를 예견하고 있는데, 한국도 일정 수준 이상의 금리 인상은 불가피하다. 이로 인해 적어도 23년 말까지는 주식, 부동산 할 것없이 모든 자산은 줄어들 것이다.
물론 국지적으로 주식, 부동산이 예외적인 곳도 있을 것이다.

 투자가들은 당분간 고통을 견뎌야할 시기가 도래하고 있다. 금리 인상 여파로 투자자들은 부채의 역습으로 고통을 받을 것이다. 변동금리로 투자한 부동산은 고정금리로 전화할 수 있으면 그렇게 하는 것이 더 나은 선택일 수 있다. 지금과 같은 시기에는 현금 선호현상이 뚜렷하며, 특히 달러 선호현상은 더할 것이다.

3. 원인은 누가 제공했나?

이러한 자산 가격 감소와 경기 침체의 주범은 코로나, 전쟁, 월가, Fed 연준의 정책 실패란 의견도 있다.
앞으로 지속적인 금리 인상의 댓가는 경기 침체이며, 필연적이다. 각국은 연착륙을 원하지만 경착륙이 일어날 가능성은 더 크다 하겠다. 

 

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